若退休基金績效能再提高，改革幅度即可減緩，寄望提高收益的同時，套用公開說明書內容，『投資一定有風險，基金投資有賺有賠』。經典論文曾探究退休基金績效的決定因子，實證美國退休基金的表現後，據以分析哪些因素決定基金整體收益？基金投資政策與實際基金績效差異來源為何？歸納投資績效歸因（performance attribution）可依據『象限』分類，以簡單代數呈現基金的收益來源說明（return accountability）。
第一個象限是投資政策，代表基金欲達成的投資組合指標，呈現資產預期配置比例與收益；第二個象限是擇時效果，主要呈現實際與預設目標投資比例之差異，亦即經理人精準擇時的績效表現；第三個象限是選股策略，於給定資產類別比例下，呈現經理人分析判斷選擇市場具成長潛力個股的績效表現；第四個象限則代表積極投資後實際持有的資產部位與其收益，為第一、二與三象限的加總結果。
基金經理人的投資績效歸因至資產配置、擇時、擇股與相互間效果，而依據實證文獻亦顯示資產配置為基金績效的決定因素。至於資產配置實際影響基金績效的程度呢？曾有相關研究探討是40％、90％或是100％？結論是：90％可以解釋特定基金長期收益的差異，40％可以解釋不同基金間長期收益的差異，而就一般投資而言，長期收益則100％決定於資產配置，因此投資決策與資產配置間的關聯程度似乎僅決定於問題內容差異，基金績效與資產配置緊密的關係不言可喻。
如依勞工退休金條例的勞退新制，屬於確定提撥退休基金，雇主及員工按月提撥薪資的一定比例存入勞工帳戶，員工退休再提領帳戶中之累積收益，鑒於不保證退休給付因此風險與收益為主要考量。而勞動基準法下的勞退舊制，為確定給付退休基金，雇主需要事前財務規劃，依精算方法估算退休成本與擬定提撥率，給付負債公允價值乃依據相對應資產的價值評價，即因應負債準備的避險投資組合，而超過負債的盈餘可依收益與風險考量慎選投資組合。確定給付制可以基金盈餘為指標，盈餘為基金資產減除負債，因退休基金不必採行全額提撥，存在未提存負債的攤銷彈性，也可以是基金資產減除某比例的負債。
相信大家在多益補習班的時候，很多英文老師都會傳授心法，讓你可以更輕鬆面對考試：
一、了解考試，調適考試心情：非常建議考生如果時間和金錢上皆允許的話，最簡單也最實際的方法就是「直接先參加一次多益考試」有了實際考試經驗，對於考試的流程有充份瞭解，並調適好心情應對考試，拿高分的機率會高很多！
二、考前須有充足睡眠：考前務必讓自己有充足的睡眠，維持良好的專注力，因為多益的聽力和閱讀題都各有一百題，且聽力部份只會播放一遍！如果稍微分神，可能就會不小心漏聽題目喔！
三、隨時保持備戰狀態：在考前盡量把自己完全融入在一個英文的環境裡！除了練習多益題庫外，平常還要大量閱讀英文文章，若準備的過程中感到疲倦，這時還可以看youtube、影集、英文小說、英文報紙...等，總之就是完全將自己處在一個完全的英文環境就對啦！
學理上，可加入基金經理人的風險態度，考量最適化基金盈餘與風險，得到投資決策的關鍵因素，分別為（1）最適化基金預期收益（2）風險抵減與（3）負債避險效果，基金經理人必須極大化基金預期收益、極小化基金投資收益風險與利用資產負債關聯性增加負債避險效果。
因此基金經理人應持有與負債高度相關之固定收益標的，增加負債避險效果，如台幣計價固定收益證券與高現金股利權益證券等。如要確保或增加收益，同時降低投資組合風險，與現有固定收益或權益證券收益相關性低的另類投資標的，成為不可或缺的選擇。換句話說，操作彈性的私募基金，將列入退休基金增加收益的投資選項。
何謂投資私募基金前的流程，與投資後的風險控管呢？投台中多益課程前管理主要為財務盡職調查（Financial Due-Diligence）
，投後部門則需控管基金經營風險，同時涵蓋經營環境和市場趨勢變化的不確定性。此時台中多益補習投後管理的目標，主要為儘可能降低投資風險。
受限於境內資本市場規模，退休基金國外投資比例逐年增加，匯率波動顯著反映至資產評價的損益，雖說「投資一定有風險」，然而是否達成預期目標的收益仍是評估基金績效的標準。退休基金如何達到獲利目標，決定於管理團隊專業能力與內部治理的具體成效，也期待退休基金持續優質投資策略與穩健的經營績效。
要學會一個外語，很簡單，但是要學精一個外語可就很難了！我想大家都知道在各國語言體系中，英文體系是最重要的語言之一，經過許多人的使用以及修改，英文已經是非常完整的語言。而在學習英文時我們更不可能只是死背，也不會只是寫了很多模擬考或題庫，就代表英文能力很強，我想我們在使用英文的時候，評判的標準不會只有一項，通常我們都會以聽、說、讀、寫，這四項條件來當作學習語言的依據，如果在這四項指標上都能達到很高的分數，或許才是真正學會這個語言的時候。而我們也經常會需要英文在工作以及職場上，我們可以藉由多益補習班來提升能力，也可以自己仰賴自學，利用現在網路發達的媒體來自我學習，我想沒有一定哪個比較好，只要認真努力並且有一定的決心，我想學習外語並不是甚麼難事，如果真的經常遇到挫折，我想可以考慮挑選一間在地評價好的多益補習班，藉由考多益的過程中，來勉勵自己，而分數成績的成就感也可以讓自己感受到明確的進步。
留言列表
